Контрольная работа на тему Контрольная работа 141030-12

Шифр 09
Содержание

Введение 4
1. Организация финансирования инвестиционных проектов 5
2. Расчет экономической эффективности инвестиционного проекта 11
2.1. Основные принципы и методы оценки эффективности инвестиционных проектов 11
2.2. Денежные потоки инвестиционных проектов 11
2.3. Показатели эффективности инвестиционных проектов 13
2.4. Расчёт эффективности инвестиционных вложений 18
Список используемых источников 35

Введение

Инвестиции – это долгосрочное вложение средств в активы предприятия с целью увеличения прибыли и наращивания собственного капитала. Они отличаются от текущих издержек продолжительностью времени, на протяжении которого предприятие получает экономический эффект (увеличение выпуска продукции, производительности труда, прибыли).
По объектам вложения инвестиции делятся на реальные и финансовые. Реальные инвестиции – это вложение средств в обновление имеющейся материально – технической базы предприятия; наращивание его производственной мощности; освоение новых видов продукции или технологий; инновационные нематериальные активы; строительство жилья, объектов соцкультбыта, расходы на экологию.
Финансовые инвестиции – это долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги, корпоративные совместные предприятия, обеспечивающие гарантированные источники доходов или поставок сырья, сбыта продукции.
Инвестиции имеют большое значение не только для будущего положения предприятия, но и для экономики страны в целом. С их помощью осуществляется расширенное воспроизводство основных средств, как производственного так и не производственного характера, укрепляется материально–техническая база субъектов хозяйствования. Это позволяет предприятиям увеличивать объёмы производства продукции, прибыли, улучшать условия труда и быта работников. От них зависят себестоимость, ассортимент, качество, новизна и привлекательность продукции, её конкурентоспособность.
Определяющее значение для экономической системы имеют производственные инвестиции, обеспечивающие воспроизводство и прирост индивидуального и общественного капитала.
1. Организация финансирования инвестиционных проектов

Завершением инвестиционного цикла является выбор оптимальной схемы финансирования принятого инвестиционного проекта.
В теории и практике финансов различают два таких основных способа.
За счет внутренних источников:
– неиспользованные амортизационные отчисления;
– капитализация дивидендов;
– использование накоплений нераспределенной прибыли и ее превращенных форм – фондов, резервов;
– продажа, сдача в аренду, в заклад и т.д. имеющихся в распоряжении активов;
– использование внутренних ресурсов в строительстве.
За счет внешних источников:
– эмиссия новых выпусков акций различных видов и форм;
– доразмещение акций предыдущих выпусков (продажа, обмен и др.);
– эмиссия облигаций и других долговых ценных бумаг;
– привлечение кредитов и займов;
-централизованные источники финансирования (из государственного и местных бюджетов, благотворительных фондов и других безвозвратных источников).
Выбор способа привлечения капитала или комбинации способов затрагивает интересы значительного круга лиц, причастных к реализации избранного проекта. Принимая во внимание известный постулат – структура капитала любой фирмы в конечном счете определяет и структуру власти в ней, – можно констатировать: выбор оптимальной схемы финансирования проекта возможен лишь с учетом достижения баланса интересов носителей властных полномочий данной фирмы.
В контексте этого важнейшего фактора принимается во внимание и ряд других:
тяжесть налогового бремени (чем больше налоги на доходы, тем больше склонность к долговому финансированию, поскольку в таком случае более активную роль выполняет налоговый щит по процентам);
структура активов фирмы;
темпы роста оборота фирмы и его стабильность;
состояние рынка капитала. При прочих равных условиях, этот фактор имеет определяющее значение. Один из постулатов фундаментальной теории финансов гласит: достаточное предложение капитала – залог нормального развития любой экономики;
приемлемая степень риска для высшего менеджмента;
наличие стратегических целевых финансовых установок фирмы (например, проведенная подготовка к поглощению);
тактика высшего финансового менеджмента в управлении финансами фирмы.
Лишь глубокий анализ и учет влияния всего спектра указанных факторов позволяет выработать оптимальную и надежную схему финансирования инвестиционного проекта. Для иллюстрации сложности этой проблемы приведем сравнительные характеристики достоинств и недостатков наиболее распространенных способов финансирования инвестиций.
Методы привлечения инвестиций
1. Рублевые банковские кредиты

Преимущества
Недостатки

отсутствие разбавления акционерного капитала;
проценты (в пределах ставки ЦБ+3%)
относятся на себестоимость, то есть выполняют роль налогового щита;
гибкость в заимствовании и погашении кредита
дороговизна рублевого кредита в настоящее время;
представляется лишь в форме краткосрочного кредита, как правило, возобновляемого;
требование залогового обеспечения;
может стать препятствием для получения других форм финансирования либо повысить его стоимость

2. Валютные кредиты

Преимущества
Недостатки

отсутствие разбавления акционерного капитала;
проценты (в пределах ставки LIBOR+3%)
относятся на себестоимость;
гибкость в заимствовании и погашении кредита
необходимость получения доходов в валюте заимствования, иначе возможен рост валютного риска;
требования залогового об