+7(996)961-96-66
+7(964)869-96-66
+7(996)961-96-66
Заказать помощь

Контрольная на тему Контрольная работа 090209-5

ОПИСАНИЕ РАБОТЫ:

Предмет:
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
Тема:
Контрольная работа 090209-5
Тип:
Контрольная
Объем:
31 с.
Дата:
09.02.09
Идентификатор:
idr_1909__0014877


Как скачать реферат, курсовую бесплатно?


Контрольная работа 090209-5 - работа из нашего списка "ГОТОВЫЕ РАБОТЫ". Мы помогли с ее выполнением и она была сдана на Отлично! Работа абсолютно эксклюзивная, нигде в Интернете не засвечена и Вашим преподавателям точно не знакома! Если Вы ищете уникальную, грамотно выполненную курсовую работу, контрольную, реферат и т.п. - Вы можете получить их на нашем ресурсе.
Вы можете запросить контрольную Контрольная работа 090209-5 у нас, написав на адрес ready@referatshop.ru.
Обращаем ваше внимание на то, что скачать контрольную Контрольная работа 090209-5 по предмету ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ с сайта нельзя! Здесь представлено лишь несколько первых страниц и содержание этой эксклюзивной работы - для ознакомления. Если Вы хотите получить контрольную Контрольная работа 090209-5 (предмет - ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ) - пишите.



Фрагмент работы:





ВАРИАНТ 9

СОДЕРЖАНИЕ


1 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ 3
1.1. Стоимость капитала и принципы ее оценки 3
1.2. Финансовый леверидж 4
1.3. Оптимизация структуры капитала 6
1.4. Управление собственным капиталом 7
1.5. Управление заемным капиталом 8
2. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕЛЕСООБРАЗНОСТИ ВЛОЖЕНИЯ СРЕДСТВ В БИЗНЕС 10
3. ОПРЕДЕЛЕНИЕ ТОЧКИ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ БИЗНЕСА 13
Пример 1 13
Пример 2 19
Пример 3 23
Пример 4 26
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 31


1 УПРАВЛЕНИЕ КАПИТАЛОМ

1.1. Стоимость капитала и принципы ее оценки

Капитал - это средство из всех источников, используемые для финансирования активов и операций предприятия. Для осуществления операций предприятие использует средства, представляемые в левой части баланса - в активе. Они должны быть профинансированы за счет источников, указываемых в правой части баланса - в пассиве, который представляет собой капитал фирмы. Цена капитала, который привлекает предприятие, формируя пассив, характеризуется показателем, называемым средневзвешенной ценой капитала (Weighted Average Cost of Capital - WAC).
Составляющие капитала предприятия - это краткосрочная и долгосрочная задолженности, привилегированные и обыкновенные акции, а для небольшого предприятия - обязательства перед одним или несколькими владельцами. Цена капитала, получаемого из различных источников, различается. Существует "бесплатный" капитал - источники средств, за пользование которыми предприятие не платит проценты. Это спонтанно возникающая кредиторская задолженность за товары, работы и услуги, задолженность по заработной плате, задолженность по уплате налогов. Этот вид задолженности является результатом текущих операций, наращивание объема реализации автоматически сопровождается увеличением поступлений из этих источников. В связи с этим в процессе формирования и анализа инвестиционного бюджета сумма указанной задолженности, связанной с каким-либо проектом, вычитается из общей суммы, требуемой для финансирования проекта.
Рассмотрим пример. Стоимость реализации проекта составляет 200 млн.руб., вложения в основные средства - 150 млн., ожидаемый прирост оборотных средств - 50 млн.руб. реализация проекта приведет к спонтанной кредиторской задолженности в 20 млн.руб. Чистая потребность в капитале для реализации проекта составит 180 млн.руб. (150+50-20).

1.2. Финансовый леверидж

Задача формирования рациональной заемной политики с учетом уровня доходности предприятия и возможного риска решается разными методами, в том числе с помощью использования эффекта финансового рычага (левериджа).
Финансовый леверидж - приращение к рентабельности собственных средств за счет привлечения в оборот заемных средств на платной основе.
В практике возможны две ситуации:
- предприятие в своей деятельности использует только собственный капитал и тогда рентабельность его использования совпадает с экономической рентабельностью активов предприятия (с корректировкой на налогообложение прибыли).
- предприятие в своей деятельности пользуется собственным и заемным капиталом. Тогда оно либо увеличивает, либо уменьшает рентабельность использования собственных средств за счет привлечения кредитов. Эффекты привлечения заемных средств (положительный или отрицательный) зависит от соотношения собственных и заемных средств в пассиве и от величины ставки кредита.
Первая составляющая эффекта - финансового рычага: дифференциал - разница между экономической рентабельностью активов и средней расчетной стайкой процента по заемным средствам.
Вторая составляющая - плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага и равное соотношение между заемными и собственными средствами. Таким образом, уровень эффекта финансового рычага (левериджа) можно определить в виде:
ЭФР = (1 - ставка налогообложения на прибыль) * (экономическая рентабельность - средняя расчетная ставка процента) * (заемные средства / собственные средства)
Ставка налогообложения прибыли не зависит от деятельности предприятия, устанавливается законодательством.
Дифференциал финансового левериджа - главное условие достижения


Посмотреть другие готовые работы по предмету ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ